金融專家談《基金會投資管理的若干原則》之一
2018-11-07 5467

金融專家談《基金會投資管理的若干原則》之一

北師大中國公益研究院慈善法律中心、中國基金會發(fā)展論壇聯(lián)合開展了相關(guān)研究，并參考公益金融匯中熱心公益的金融行業(yè)專家以及部分公募和非公募基金會相關(guān)管理人員的意見，推出了《基金會投資管理的若干原則》（討論稿）（以下簡稱《原則》）。近日，北師大中國公益研究院慈善法律中心就此對一位具有金融監(jiān)管經(jīng)驗的資深人士進行了訪談。

這位專業(yè)人士對《原則》表達了以下幾個觀點：

加強投資和風險管理意識 

目前金融市場和產(chǎn)品比較復雜，《原則》對基金會投資的規(guī)范管理和提升穩(wěn)健理財能力提出了一些比較好的建議。文章內(nèi)容較為原則，核心的信息是建議基金會在審慎的基礎(chǔ)上實現(xiàn)投資的穩(wěn)健收益。要做到這一點，基金會的理事會首先要重視基金會的投資業(yè)務活動，加強投資意識和風險管理意識，其中頂層設(shè)計非常重要。在此基礎(chǔ)上，才能進一步做好治理結(jié)構(gòu)、管理制度和相關(guān)風險防范的機制安排，積極穩(wěn)妥地進行實踐。

可委托投資管理機構(gòu)投資 

基金會根據(jù)自身的能力和需要，可以委托專業(yè)的投資管理機構(gòu)進行投資。投資管理機構(gòu)建議選擇在境內(nèi)注冊，經(jīng)國務院直管的金融監(jiān)管部門批準成立的，具有相應業(yè)務資格的商業(yè)銀行或其他金融機構(gòu)。其中國務院直管的金融監(jiān)管部門包括人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會等，經(jīng)他們批準設(shè)立金融機構(gòu)可以在監(jiān)管部門的官方網(wǎng)站上查詢到，其業(yè)務范圍也已在相關(guān)法規(guī)中進行了明確。這些金融機構(gòu)準入門檻較高，也受到更為嚴格的監(jiān)管，風險相對較小。基金會是可以借助這些專業(yè)機構(gòu)來進行投資的，但首先還是要明晰自身的風險偏好，以我為主，并做好關(guān)鍵環(huán)節(jié)的管控。例如，基金會進行委托投資的投資標準，以及對投資管理機構(gòu)的選擇標準和相關(guān)業(yè)務流程制定、投資方案審核、后續(xù)監(jiān)督等，都需要在基金會內(nèi)部明確權(quán)責，管理到位。

集中度風險

《原則》中風險防范章節(jié)提到了防范集中度風險，這是在投資風險管理方面一條重要的原則，簡而言之就是不要把所有的雞蛋放到同一個籃子里。集中度風險針對的產(chǎn)品、企業(yè)和投資管理公司包含所投資產(chǎn)品的底層資產(chǎn)情況，舉個例子，某基金會投資的資產(chǎn)是一家企業(yè)的債券，同時購買了另外一個理財產(chǎn)品，而這個理財產(chǎn)品的最終投向是對同一家企業(yè)的貸款，實際上這兩項投資都是對同一家企業(yè)的，如果這些投資的金額合計占了基金會投資資產(chǎn)的較大比例，那基金會就會承擔比較大的集中度風險，需要通過合理的資產(chǎn)配置來分散風險?！对瓌t》也提到穿透原則，筆者認為就是要基金會盡可能去了解所投資底層資產(chǎn)是什么、承擔的風險是什么，做到心中有底。《原則》中還對主要的金融投資產(chǎn)品從風險、流動性角度進行了分類。各家基金會的投資經(jīng)驗、風控能力和風險偏好各不相同，基金會可以根據(jù)自身情況在這些產(chǎn)品中自由選擇，但承擔的風險應該與自身風險管理能力相匹配。

盡職免責 

《原則》中有盡職免責的內(nèi)容。管理人員因沒有盡責而造成損失是有責任的，但盡職的被免責也是必要的。而要證明投資人員的盡職，首先基金會需要制定必要的制度流程和操作規(guī)程，健全內(nèi)控，明晰權(quán)責，這樣進行的投資活動才是有法可依、有章可循，投資人員的盡職行為和標準也就有了依據(jù)。

 

最后，金融機構(gòu)，特別是銀行也應多多關(guān)注這個領(lǐng)域，服務好基金會客戶。多發(fā)揮自身優(yōu)勢，為基金會投資提供優(yōu)質(zhì)的金融產(chǎn)品和咨詢服務，共同推動基金會資產(chǎn)的保值增值。